稳股市要瞻前顾后，一定要警惕泡沫化带来的疯牛风险。
2025年，国家提出“稳股市、稳楼市”的重要经济发展战略；站在2025年8月底回望，稳股市工作已取得瞩目成绩。从年初至8月底，上证指数累计涨幅超过15%，创业板指数累计涨幅则达到35%以上。
若从2025年4月8日算起，截至8月底，上证指数累计涨幅已达35%左右，创业板指数累计涨幅更是超过55%，接近60%。从指数点位的历史对比来看，8月下旬以来，上证指数持续刷新10年历史新高；深成指、沪深300指数、创业板指数等也纷纷创下多年来的新高纪录。
这样的成绩，显然离不开国家“稳股市”这一重要经济发展战略目标的指引。但在我看来，稳股市必须瞻前顾后——不仅要让当前投资者满意，更要对经济当前及未来发展多做考量，确保当前投资者在未来也能获得相对稳定的收益。
回顾A股市场本世纪以来的两次重要牛市：一次是离现在较近的2015年，当年6月初上证指数曾涨至5100点以上，但此后不到半年，到2016年2月，上证指数便跌至2600-2700点区间。
这意味着，不到一年时间，上证指数从牛市峰值下跌超50%。不难想象，这一过程对投资者信心造成的负面打击，以及对整体经济产生的负面冲击有多大。
另一次则是A股历史上规模较大的2007年牛市，当年10月上证指数创下6124点的历史峰值，但此后走势持续下行，到2008年10月，上证指数已跌破2000点。也就是说，从牛市顶点到低谷，上证指数下跌超70%。在这一过程中，无论是普通投资者还是机构投资者，都承受了巨大的财富损失，信心也受到严重打击。
我们当然希望股市稳步上涨，让投资者都能从中获益。但如果缺乏瞻前顾后的政策考量，任由市场出现分流、形成高度泡沫化——即便能像2007年、2015年那样创下历史性牛市高点，后续问题也会随之而来：站在高位，要实现国家“稳股市”目标需要付出多大成本？若未能稳住，按照资产价格的运行规律，又会引发怎样的后果？这些问题，无论是普通投资者、机构投资者，还是政策制定者，都需要未雨绸缪，提前做好考量。
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